• 【理上网来·辉煌十九大】 2019-05-11
  • 中华龙舟如何奋楫争先?习近平这些话要牢记 2019-04-12
  • 楼市调控重点转向三四线城市 释放什么信号? 2019-04-12
  • 国家行政学院中国领导科学研究中心副秘书长雷强做客人民网 2019-04-11
  • 新华时评:不忘初心 向善前行 2019-04-05
  • 对话国家体育总局副局长高志丹 2019-03-30
  • 岚山区:婚育新风吹进基层 2019-03-30
  • 停止接客!杭州奥体某盘摇号在即 购房者头顶烈日前往 ——凤凰网房产 2019-03-29
  • 四川破获一起盗用“老板”微信骗财务转账案 2019-03-29
  • 七一党课:严书翰教授谈重温“不忘初心” 2019-03-26
  • [大笑]山不在高,有仙则名,水不在深,有龙则灵,文不在多,逻辑通透则行! 2019-03-10
  • 青岛国际啤酒节7月开幕 青岛西海岸邀客把酒狂欢--旅游频道 2019-03-10
  • 第一金融网主办
    »您现在的位置: 第一金融网 >> 金融焦点 >> 金融市场 >> 正文

    央行详解货币政策:原来没放松 现在谈不上收紧

    2019/4/26 9:33:18  文章来源:第一财经  作者:佚名
    文章简介:孙国峰表示,稳健货币政策总体上力度得当、松紧适度,“原来并没有放松,现在也谈不上收紧”。近期召开的中央政治局会议及中央财经委员会第四次会议指出,货币政策要松紧适度,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调。

    电子游戏 www.hpqjf.com  ?。ㄔ晏猓貉胄邢杲饣醣艺撸?原来没放松,现在谈不上收紧)

      货币政策走向成为近期市场讨论的热点话题。在4月25日举行的国务院政策例行吹风会上,人民银行副行长刘国强与人民银行货币政策司司长孙国峰对货币政策走向等问题,回应了市场关切。

      “央行没有收紧货币政策的意图,也没有放松货币政策的意图。既不希望看到市场流动性短缺,也不希望看到市场流动性泛滥?!绷豕勘硎?,央行将实施好稳健的货币政策,坚持不搞“大水漫灌”,营造有利于降低小微企业融资成本的货币金融环境。

      孙国峰表示,稳健货币政策总体上力度得当、松紧适度,“原来并没有放松,现在也谈不上收紧”。

      近日来,央行相继投放OMO(公开市场操作)、MLF(中期借贷便利)、TMLF(定向中期借贷便利)等多种工具,业内普遍认为货币政策将重点发力调结构。

      民生银行研究所首席研究员温彬认为,当前货币政策的一个重要作用就是进行结构性调整与安排,加大对实体经济特别是民营和小微企业的支持力度,切实降低小微企业融资成本。

      “预计下阶段,央行将进一步向银行体系注入中长期、低成本的流动性。中长期限流动性的供给不仅有助于破解信贷投放的流动性约束,而且具有较强的预期引导作用?!惫獯笾と紫潭ㄊ找娣治鍪φ判癯?。

      实际上,一系列结构性货币政策已取得积极成效。截至2019年3月末,普惠小微企业贷款的余额10万亿元,同比增长19.1%,增速比上年同期高10个百分点,支持小微经营主体2281万户,杠杆率总体平稳。

      “原来并没有放松,现在也谈不上收紧”

      多年来,市场习惯于盯住OMO的数量规模,分析央行政策走向。近期,央行OMO变得审慎克制,加之降准预期回落,引发市场关于货币政策收紧的猜想。

      数据显示,2019年3月末M2增速为8.6%,社会融资规模存量同比增长10.7%,与名义GDP增速基本匹配,适度的货币增长支持了高质量的经济发展。一季度人民币贷款新增5.81万亿元,同比多增9526亿元,多增部分主要是投向了民营和小微企业等薄弱环节。

      孙国峰表示:“应当看到稳健货币政策总体上力度得当、松紧适度,原来并没有放松,现在也谈不上收紧,始终与名义经济增速相匹配,有利于支持供给侧结构性改革和高质量发展,促进经济金融的良性循环?!?/P>

      孙国峰认为,一季度成绩的取得主要缘于三方面因素:一是强化预期引导,提振了各方面信心,扭转了银行、市场和企业风险偏好下降的局面;二是抓准关键环节,针对社会信用收缩的主要矛盾,发挥银行作为货币创造中枢的作用,缓解流动性、资本和利率三大约束,采用市场化的手段鼓励银行主动加大对实体经济的支持力度;三是加强政策协调,发挥好货币、财政、监管、产业政策的合力。

      用DR007看流动性

      4月16日,央行以利率招标方式开展400亿元逆回购操作;4月17日,央行开展1600亿元7天期逆回购和2000亿元1年期MLF操作;4月24日,央行投放了2674亿元TMLF。

      近期召开的中央政治局会议及中央财经委员会第四次会议指出,货币政策要松紧适度,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调。

      刘国强认为,中央政治局在分析一季度经济形势的时候,要求货币政策要根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,没有提出改变货币政策取向。

      “如果某一天央行开展‘逆回购’或者‘麻辣粉’中期借贷便利操作,并不意味着货币政策大方向要转向宽松了,而仅仅是对短期流动性进行调节,因为短期流动性受各种因素影响每天都会有波动,所以短期内需要调节,但这不是一个大方向的改变。反过来,如果央行好几天不开展逆回购,也不意味着货币政策要收紧了,因为不做意味着已经合理充裕,没有必要操作?!绷豕砍?。

      “判断货币政策要记住四个字‘松紧适度’?!绷豕勘硎?,有一个最简单的指标,就是看银行间的回购利率,例如DR007(银行以利率债为质押的7天期回购利率)。

      刘国强认为,利率是资金价格,能够反映资金的供求状况??醇鄹竦谋涠?,就可以看到底是松了还是紧了?!拔颐堑恼呷∠蛎挥斜?,我们会保持一个流动性的合理充裕?!?/P>

      张旭分析,与其关注央行各类政策操作,不如更多关注DR007等价格指标,后者可以更直接地反映银行体系流动性状况以及人民银行的货币政策意图。预计随着市场信心的明显提升以及市场活力的激发,人民银行会更加注重对货币供给总闸门的管理,并允许DR007出现更大幅度的波动。

      TMLF的操作有规律可循

      由于TMLF的操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行,因此,TMLF是支持实体经济、降低小微企业融资成本的重要工具之一。

      4月24日,央行投放了2674亿元TMLF。

      孙国峰表示,市场上对于TMLF操作的时间经常有一些讨论。因为TMLF操作是根据银行对小微和民营企业贷款的增量和需求情况综合确定的,搜集银行每个季度对小微企业、民营企业贷款数据需要一定时间,所以基本上都是在季后首月第四周进行操作。

      “目前TMLF余额是5249亿元?!彼锕褰徊奖硎?。

      民生证券首席宏观分析师解运亮认为,TMLF对经济和改革具有二重含义。其中的经济意义在于补充流动性,有利于降低融资成本?!癟MLF是在降准有顾虑的情况下补充流动性的替代性选择?!?/P>

      孙国峰表示,银行加大对小微企业的信贷支持力度不会提高整体的杠杆率,是在杠杆方面进行结构优化。在这方面,货币政策也采取了一些措施,推出了一系列结构性货币政策工具,在保持总量适度的同时,也运用好结构性货币政策工具为经济发展的重点领域、薄弱环节,特别是小微企业、民营企业提供更好的金融服务,降低综合融资成本。

      TMLF的另一项意义则在于进一步探索利率市场化改革。

      “利率市场化推进可能的一种方案是完善利率走廊。央行多次指出,要发挥SLF(常备借贷便利)利率作为短期政策利率上限的作用,发挥MLF利率作为中期政策利率的作用。TMLF的使用期限可达到三年,因此TMLF利率可以作为长期政策利率的一个尝试和探索,从这个意义上来说,TMLF是完善利率走廊和推进利率市场化改革的有益探索?!苯庠肆脸?。

      刘国强表示,近年来,我国利率市场化改革已在多方面取得了重要进展。目前,存贷款利率上下限均已放开,贷款基础利率(LPR)等市场化的基准利率体系不断培育,利率走廊机制已初步形成,央行OMO利率、MLF利率等已成为央行向市场发送政策信号的重要载体,央行市场化的利率调控能力也在逐步提升,这些都为进一步推动利率市场化改革创造了条件。

    分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关?。?/td>
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  央行详解货币政策:原来没放松 现在谈不上收紧
     华为P30 Pro用户指手机入水即坏 官方:实验条件
    [银行]  渤海银行去年贷款减值损失72亿元 逾期贷款137亿
     中国一银行高管受贿¥4000万 豪车房产居多 曾经
    [股票]  乐视网正式走向暂停上市:今起停牌等深交所决定
     A股牛冠全球!3200点多空拉锯战 寻找市场突破口
    [基金]  格力70亿巨资封涨停 770只基金持仓400多只重仓
     什么是理财型基金?理财型基金应该如何选择呢?
    [保险]  800万保险代理人被骗子盯上 齐保网涉嫌诈骗被端
     中国社保降费综合方案出炉!5月起民众社保将有变
    [期货]  国内期市涨跌互现 原油收涨2.5%
     原油期货上市一周年 上期所原油期货价格指数今正
    [股评]  谁在狂奔入???深交所刚刚发布权威数据:1000万
     自营盘动向浮出水面 券商 “抄底”医药股
    [港股]  中国移动:4G基站数达到241万个 超过电信、联通
     小米集团遭雷军套现45亿港元? 半年市值蒸发300
    [美股]  微软云服务增长强劲 市值一度站上一万亿元
     亚马逊中国:7月18日起停止提供第三方卖家服务
    [外汇]  人民币对美元汇率中间价报6.8526元 下调124个基
     截至2018年12月末 中国外汇储备规模为30727亿美
    [债券]  中国2月小幅增持美债42亿美元 持债规模持续3个月
     “中国大妈”爱上的这款新理财 为啥冷暖两重天?
    [黄金]  刘智辛:欧美货币持稳,黄金日线三连阳,原油多
     央行连续4个月耗资120亿元爆买黄金!全球都在买
    [理财]  马云最新演讲:未来5-10年,世界格局将发生巨大
     史玉柱:昨晚被人网上恶搞,卢志强、马云给我打
    [信托]  信托业一批防风险新规将出台
     民生信托撤回对乐视控股及贾跃亭执行申请 已追回
    [房产]  石家庄“零门槛”落户一月,六成新移民学历大专
     黑龙江鹤岗楼房已成“白菜价”?并非商品房 交易
    [汽车]  撞车时到底坐哪儿安全?你以为的是错的…
     湖南一家奔驰4S店宣布金融服务费上涨100%

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2027 电子游戏 All Rights Reserved 版权所有·电子游戏 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以电子游戏名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与电子游戏无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:电子游戏 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息

  • 【理上网来·辉煌十九大】 2019-05-11
  • 中华龙舟如何奋楫争先?习近平这些话要牢记 2019-04-12
  • 楼市调控重点转向三四线城市 释放什么信号? 2019-04-12
  • 国家行政学院中国领导科学研究中心副秘书长雷强做客人民网 2019-04-11
  • 新华时评:不忘初心 向善前行 2019-04-05
  • 对话国家体育总局副局长高志丹 2019-03-30
  • 岚山区:婚育新风吹进基层 2019-03-30
  • 停止接客!杭州奥体某盘摇号在即 购房者头顶烈日前往 ——凤凰网房产 2019-03-29
  • 四川破获一起盗用“老板”微信骗财务转账案 2019-03-29
  • 七一党课:严书翰教授谈重温“不忘初心” 2019-03-26
  • [大笑]山不在高,有仙则名,水不在深,有龙则灵,文不在多,逻辑通透则行! 2019-03-10
  • 青岛国际啤酒节7月开幕 青岛西海岸邀客把酒狂欢--旅游频道 2019-03-10
  • 快三河北今天走势图 北京赛车投注平台官网 福建省体育彩票官方网 时时彩操盘 德兴双色球大奖 四川金7乐开奖基本走势图 126排列三走势图 开奖查询 大乐透走势图带连线 重庆时时彩存在操控 混合过关奖金如何计算 买彩票的危害 pc蛋蛋网站 新时时彩老时时彩 竟彩之王 体彩p5出号走势图